Equity World | Wall Street Pekan Ini: Terus Nanjak Terangkat Saham Megacap
Equity World | Wall Street dalam sepekan kemarin terus menanjak, investor yang memegang saham perusahaan teknologi dan pertumbuhan besar memimpin dakwaan sedang memperdebatkan apakah akan menguangkan atau tetap bertahan untuk perjalanan.
Mengutip Reuters, Senin (5/6/2023), sebuah rekor USD8,5 miliar mengalir ke saham-saham teknologi pada minggu terakhir, data dari BofA Global Research menunjukkan, karena investor masuk ke reli yang telah membuat Nasdaq 100 (.NDX) yang sarat teknologi naik 33% pada tahun 2023. Patokan S&P 500 ( .SPX) telah meningkat 11,5% tahun ini dan berada di level tertinggi dalam 10 bulan.
Namun yang lain melihat alasan untuk berhati-hati. Diantaranya adalah sempitnya reli pasar: lima saham terbesar di S&P 500 memiliki bobot gabungan 24,7% dalam indeks, rekor tertinggi sejak tahun 1972, Ned Davis Research mengatakan dalam sebuah laporan baru-baru ini. Bobot yang berat bisa berarti kejatuhan yang lebih signifikan untuk pasar yang lebih luas seandainya nama-nama itu goyah.
"Kami melakukan perjalanan besar ini dan pertanyaan pentingnya adalah, apakah Anda yakin ini akan berlanjut atau apakah Anda yakin hal-hal akan kembali seperti semula?" kata Peter Tuz, presiden Chase Investment Counsel.
Kegembiraan atas kemajuan kecerdasan buatan merupakan faktor kunci yang memicu kenaikan saham megacap. Penggerak besar termasuk saham Nvidia (NVDA.O), yang naik sekitar 170% tahun ini, sementara Apple (AAPL.O) dan Microsoft (MSFT.O), dua perusahaan AS teratas berdasarkan nilai pasar, keduanya naik hampir 40 %.
Jay Hatfield, CEO hedge fund InfraCap, yakin kegembiraan atas AI akan terus mendorong saham megacap. Dia megacaps kelebihan berat badan, termasuk Nvidia, Microsoft dan Google-parent Alphabet (GOOGL.O).
“Kami 100% percaya pada ledakan AI,” kata Hatfield. "Saya akan terkejut jika pada akhir tahun saham ini tidak naik secara signifikan."
Data pada hari Jumat menunjukkan pertumbuhan pekerjaan AS meningkat pada bulan Mei, bahkan ketika lonjakan tingkat pengangguran menunjukkan kondisi pasar tenaga kerja yang mereda, meningkatkan selera investor terhadap saham di tengah harapan bahwa Federal Reserve akan dapat menurunkan inflasi tanpa mengganggu pertumbuhan, bahkan S&P 500 naik 1,45%.
Saham Megacap memimpin pasar selama sebagian besar dekade setelah krisis keuangan dan bertaruh melawan mereka telah menjadi strategi yang berbahaya pada tahun 2023.
Alokasi investor untuk uang tunai lebih tinggi daripada sebelumnya, data dari BofA menunjukkan, yang menurut beberapa pengamat pasar menyisakan banyak bahan bakar untuk mendorong reli lebih lanjut.
Momentum yang kuat juga dapat terus mendorong saham lebih tinggi.
Saham Megacap memimpin pasar selama sebagian besar dekade setelah krisis keuangan dan bertaruh melawan mereka telah menjadi strategi yang berbahaya pada tahun 2023. Alokasi investor untuk uang tunai lebih tinggi daripada sebelumnya, data dari BofA menunjukkan, yang menurut beberapa pengamat pasar menyisakan banyak bahan bakar untuk mendorong reli lebih lanjut.
Momentum yang kuat juga dapat terus mendorong saham lebih tinggi.
Michael Purves, CEO Tallbacken Capital Advisors, menulis awal pekan ini bahwa analisis teknis menunjukkan Nasdaq 100 overbought, suatu kondisi yang dapat membuat aset lebih rentan terhadap penurunan tajam. Namun, indeks berhasil naik 10% lagi selama tiga bulan ketika mencapai kondisi yang sama dua tahun lalu, menurut Purves.
Lonjakan baru-baru ini di Nvidia menunjukkan bagaimana saham dapat terus naik bahkan setelah membukukan keuntungan besar. Saham sudah naik 109% menjelang laporan pendapatan 24 Mei, tetapi naik 30% lagi dalam seminggu terakhir setelah perkiraan penjualan yang mengejutkan dari pembuat chip itu.
Kevin Mahn, kepala investasi di Hennion & Walsh Asset Management, mengatakan saham Nvidia, yang sekarang diperdagangkan dengan perkiraan pendapatan 44 kali lipat, menurut Refinitiv Datastream, telah menjadi "sedikit kaya".
"Saya masih menyukai sektor teknologi selama dua tahun ke depan, tetapi saya sekarang harus lebih fokus pada valuasi mengingat kenaikan di banyak saham megacap ini," kata Mahn, yang mengatakan saham Microsoft tetap menarik karena sebagian untuk arus kas perusahaan yang mengesankan dan hasil dividen yang sehat.
Yang lain semakin waspada, mengutip faktor-faktor seperti kenaikan valuasi dan tanda-tanda bahwa pasar lainnya melemah sementara sekelompok kecil saham melonjak.
Kinerja hanya tujuh saham, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon (AMZN.O), Nvdia, Meta Platforms (META.O) dan Tesla (TSLA.O), menyumbang semua pengembalian total S&P 500 tahun 2023 hingga Mei, menurut Indeks S&P Dow Jones.
Pada saat yang sama, hanya 20,3% dari saham S&P 500 yang mengungguli indeks dalam basis tiga bulan bergulir, rekor terendah sejak lima dekade lalu, menurut Ned Davis. Level di bawah 30% telah mendahului kinerja yang lebih lemah untuk pasar yang lebih luas, dengan S&P 500 naik 4,4% selama tahun depan versus rata-rata 8,2% untuk semua periode satu tahun, penelitian perusahaan menunjukkan.
Yang lain semakin waspada, mengutip faktor-faktor seperti kenaikan valuasi dan tanda-tanda bahwa pasar lainnya melemah sementara sekelompok kecil saham melonjak.
Kinerja hanya tujuh saham, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon (AMZN.O), Nvdia, Meta Platforms (META.O) dan Tesla (TSLA.O), menyumbang semua pengembalian total S&P 500 tahun 2023 hingga Mei, menurut Indeks S&P Dow Jones.
Pada saat yang sama, hanya 20,3% dari saham S&P 500 yang mengungguli indeks dalam basis tiga bulan bergulir, rekor terendah sejak lima dekade lalu, menurut Ned Davis. Level di bawah 30% telah mendahului kinerja yang lebih lemah untuk pasar yang lebih luas, dengan S&P 500 naik 4,4% selama tahun depan versus rata-rata 8,2% untuk semua periode satu tahun, penelitian perusahaan menunjukkan.
David Kotok, kepala investasi di Cumberland Advisors, dalam beberapa hari terakhir mengurangi kepemilikan ETF semikonduktor iShares (SOXX.O) menyusul lonjakan terbaru saham Nvidia.
Kotok memandang penyempitan luasnya sebagai tanda yang tidak menyenangkan untuk pasar saham yang lebih luas, dengan mengatakan bahwa ekuitas juga terlihat kurang menguntungkan dalam metrik penilaian aset tertentu.
Dalam satu metrik penilaian yang umum digunakan, S&P 500 diperdagangkan pada perkiraan pendapatan 18,5 kali ke depan dibandingkan dengan rata-rata historisnya 15,6 kali, menurut Refinitiv Datastream.
"Anda dapat memiliki konsentrasi (pasar) dan itu dapat berlangsung untuk sementara waktu," katanya. Tapi, katanya, “bagi saya, penyempitan itu adalah peringatan.”
